2025年11月镍价震荡上行：期货市场回暖驱动不锈钢产业链机遇

2025年11月，镍价走势转暖，长江现货均价达119700元/吨，环比上涨600元。金川电解镍出厂价报121600元/吨，受印尼供应稳定及需求回升影响，期货合约NI2605升至118030元/吨。

不锈钢行业受益明显，镍生铁替代成本下降，推动管材板材生产扩张。企业可锁定期货头寸，规避波动风险，实现采购成本优化。

展望12月，地缘因素或加剧供应不确定性，建议制造商关注LME库存动态，提前布局库存以把握价格洼地。