2025年燃料电池市场规模预计达150亿美元，年增长率超25%。交通领域需求强劲，燃料电池乘用车销量将翻番，推动整体行情上扬。
供应侧，产能扩张缓解短缺，但原材料价格波动仍是变量。铂金和碳纤维成本预计稳定在每克30美元左右，受益于回收技术进步。
价格行情方面，PEM燃料电池单价降至每千瓦500美元以下。规模效应和本土化生产贡献显著，亚太地区报价最具竞争力。
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政策影响不可忽视。欧盟碳边境调节机制将刺激进口需求，美国IRA法案补贴本土制造，提振北美行情。
风险点包括氢基础设施滞后，可能抑制短期需求。投资者需关注地缘事件对能。